“谷子经济”来源于英文单词Goods的谐音自拍偷拍 52，泛指卡片、徽章、手办、立牌等IP孳生品。

齐备的“谷子经济”产业链分为上游的IP授权、中游的居品开发/坐褥和下流的销售步伐。近期成本市辘集上升的“谷子经济”宗旨股多为产业链中游居品坐褥、运营商，其抗风险才调较弱，无遥远经营壁垒。愚认为，竟然有IP全产业链竞争实力且滞涨的阅文集团才是“谷子经济”时间最受益的“种田东说念主”。

01 从IP创作到“谷子经济”，阅文集团领有IP全产业链工业化才调

IP孳生品经营者需要赢得IP授权。如A股短期翻倍的$华立科技(SZ301011)$，其不少IP授权就来自于万代南梦宫。一份IP授权条约多在1-5年之间，条约到期后，上游IP供应商并不一定会续签，“谷子经济”中、下流公司们最大的不祥情趣正来源于此。而阅文集团恰是国内领有着名IP最多、影响力最大的企业，其气运十足掌合手在我方手中。

$阅文集团(HK|00772)$领有广大如《全职妙手》、《斗破天穹》、《一东说念主之下》、《狐妖小红娘》这么脍炙东说念主口的大IP。

骨朵数据流露，上半年国内播放量TOP20的动画剧长入，阅文集团独占15席。上半年国内TOP 3的爆剧《庆余年第二季》《玫瑰的故事》《与凤行》，阅文集团更是胜利参与制作。

阅文集团2022年还公开暗示“公司进入IP改编阶段的IP仅占千分之五”！阅文集团领有早先念书、QQ阅读等网文平台，IP供应具有自然上风。

如若用“谷子”来描摹IP孳生品，那么阅文集团的IP储备便是粮仓，仍是很是大的那种。

若有思收购IP“自产谷子”的公司不妨参及第手游。中手游先后通过股权投资的款式，参加超8亿元才赢得《仙剑奇侠传》IP的沿途职权。阅文集团客岁入购《一东说念主之下》、《狐妖小红娘》两个IP为主体的金钱也参加了6亿元。IP全产业链的门槛王人是几亿起步。如若企业取舍IP授权的款式“租用”IP，不息要一次性支付的版权费以及商品活水分红（5%-10%之间）。不管阅文集团思我方开发仍是配合授权开发，王人受益于“谷子经济”发展壮大。

而自营IP还要面对前期运营用渡过多，IP团员爆发才调不及，IP种类不及以援救企业遥远成长等窘境。即使运道如泡泡玛特，让年青东说念主意志Molly、Pucky也用了7-8年，盛大IP在时辰长河中被东说念主们渐忘。

阅文集团领有网文、有声、漫画、动画、游戏、短剧、影视、孳生品的IP全产业链。有了网文、动漫、影视剧为孳生品蓄势，“谷子”丰充仅仅水到渠成良友。

面对 “谷子经济”激越，阅文集团已凭借出色的IP影响力飞速展现出竞争力。

《庆余年》系列卡牌在《庆余年第二季》播出前就斩获2000万元GMV。《庆余年》盲盒更是2个月销量就超20万只。阅文基于《深重之主》开发的愚者蹊径盲盒热卖工夫进入天猫盲盒热销榜Top3，累计销量稀薄12万只。阅文集团基于《狐妖小红娘》开发的涂山红红·金羽华裳版手办上市一周内全网销售5000体，在同期上市手办居品中销量第二······

阅文集团中报流露，上半年公司仅IP卡牌品类GMV就高达约1亿元。但是，这仅仅阅文集团的“小试锋芒”，下半年阅文昭彰加强了“谷子经济”时间的“种田”才调。

10月，阅文集团投资潮玩卡牌厂商上海骑形网罗科技有限公司（Hitcard），并赢得后者10%股权。同月，阅文集团趁势推出了《狐妖小红娘》卡牌，并长入Hitcard上线《全职妙手》卡牌第二弹。

渠说念方面，阅文集团孳生品线上自营平台“阅文好物”已在天猫、京东开设旗舰店，并成效登录抖音、有赞、腾讯视频草所在等平台。阅文好物民众首批线下门店（杭州工联CC、西安曲江银泰B馆）于8月发扬对外贸易。阅文好物北京、南昌门店也在近期开业，广州、深圳、武汉、成王人、南京、上海等城市的门店也在激动中。

自此，阅文集团已完成孳生品IP、居品坐褥、销售渠说念的全链条布局。

阅文集团将“玩法和酬酢属性增强”、“更多IP可视化”以及“推出更多品类轻软邻近”三点行为孳生品发展的中期办法。

如《全职妙手》卡牌除保藏外，还有轻桌游玩法。阅文已在杭州、上海、广州等地成效举办了荣耀之约外卡赛；《深重之主》卡牌为契合IP主题现实，每盒卡牌含有《塔罗会之迷》说念具卡一张，玩家可诈骗《塔罗会之迷》说念具卡进行一样“狼东说念主杀”的话语类计策游戏。

后续阅文集团或将诈骗Hitcard的工场和渠说念扩大产销才调，吧唧（徽章）、镭射票、盲盒等更多轻软邻近将在不远的改日与粉丝们碰面。

如若以IP运营、居品野心、供应链贬责、营销模式、用户触达及运营五个维度揣摸阅文集团“谷子经济”竞争力的话，阅文本就IP力浑厚，早先较高，又参股Hitcard、布局自营/经销渠说念、升级酬酢玩法并庸碌举办步履强化IP触达，阅文集团“谷子”经营五维属性均已接近Max。

02 出海才调是揣摸“谷子经济”吸金才调的高阶数据，阅文集团身位开首

国内成本市集“谷子经济”激越是由泡泡玛特股价不绝上起用起的，而$泡泡玛特(HK|09992)$上升的诱因在于高速成长的预期。

（泡泡玛特2024中报）

本年上半年，泡泡玛特境内收入增长30%，境外收入劲增260%。泡泡玛特不久前发布的三季度经营数据流露，公司第三季度境内收入增长55%-60%，境外收入增长440%-445%，两项增速均高于中报期。泡泡玛特保持国内渠说念隆重增长的同期，其超强的出海赚汇才调是公司年涨3倍的关节。

国内“谷子经济”宗旨股多是IP被授权方，鲜有IP出海的可能，当然也难复制泡泡玛特炸裂的功绩阐发。而阅文集团早就在为IP出海谋局了。

上半年，阅文外洋阅读平台WebNovel累计向外洋用户提供约5000部中文翻译作品和约65万部当地原创作品，隐敝英语、西班牙语、葡萄牙语、德语、法语、印尼语等多语种。阅文集团正联动民众IP运营伙伴，因地制宜地开展外洋网文的多元化改编，现已推动民众年度有奖征文品牌WSA的4成获奖作品IP改编。

同期，YouTube累计上线阅文10部作品共499集，总播放量超6.6亿，环比增长120%。阅文集团漫画作品已向外洋推出1500多部，动画作品在YouTube上年播放量超2.7亿。

阅文集团《热辣滚热》《与凤行》《庆余年第二季》等爆款影视作品均已取舍民众化刊行。阅文授权Disney+播出的《庆余年2》突破了Disney+所播中国大陆剧的热度新记录；阅文集团与索尼配合民众刊行《热辣滚热》，成为年表里洋票房最高的华语电影；《与凤行》在民众180多个国度和地区播出，位列外洋YouTube酷看频说念近一年电视剧均集不雅看、付费订阅TOP1。

阅文集团还凭据不同IP作风制定多元化的“出海”阶梯。上半年，阅文集团与瑞士国度旅游局配合，敲定《全职妙手》主角叶修担任“瑞士旅游探路员”。法国埃菲尔基金会、中法品牌好意思学中心和阅文集团长入发起的“阅赏巴黎”计较，以法国代表性建筑奏凯门为地标，为叶修野心新形象并入部属手孳生开发。不久前，阅文集团还与大英藏书楼文书运转为期三年的配合神色。阅文集团IP出海各工序稳步开展，正渐渐成长为一家有民众影响力的IP运营企业。

中国外文局现代中国与寰宇商榷院11月份发布的《2024年度中中语化记号国际传播指数（CSIC）敷陈》流露，在“2024年度数字文化十大IP”榜单中，阅文集团旗下两大IP《庆余年》《全职妙手》上榜。阅文IP民众影响力可见一斑。

在另一项“2024福布斯中国·出海民众化系列评比”中，阅文集团成效入选出海民众化旗舰品牌Top30，并成为入选企业中唯独的娱乐公司。阅文集团是国内“谷子经济”宗旨股中少量数具有外洋大幅扩展才调的企业。

与泡泡玛特率先在东南亚出海不同，阅文集团出海的首站就选在了“谷子经济”徒然才调新生的泰西市集。诚然阅文IP孳生品暂未在泰西销售，但磨刀不误砍柴工，阅文集团孳生品出海收入增长后劲致使可能还要高于泡泡玛特。

“谷子经济”炒作已来到热门扩散的中后期。遥远来看，无竞争壁垒、功绩增速无法与估值匹配的公司终会一地鸡毛。而坐拥IP全产业链自拍偷拍 52，具有较跳动海后劲的阅文集团或才是最详情受益于“谷子经济”发展的“种田东说念主”。